天津海誠對未來L360N無縫鋼管需求預測

L360N無縫鋼管未來的需求預期集中于以下幾個方面：一是因疫情后置的需求釋放；二是基建對鋼材的需求拉動；三是俄烏沖突導致的海外鋼材缺口；四是即將到來的鋼材傳統消費旺季。此前弱現實下，遲遲未被行情證偽的強預期也主要基于以上幾點。

基建方面，在穩增長與逆周期調節的背景下，今年以來財政在基建端的發力有跡可循。數據顯示，1—2月，全國固定資產投資50763億元，同比增長12.2%；全國發行地方政府債券5071億元，其中專項債券3954億元，發行節奏較去年明顯前置。考慮到國家穩增長仍是主基調，基建端的發力迫在眉睫，因此疫情管控放松后的4月或成為觀察基建需求預期兌現的窗口期。

受俄烏沖突影響，全球L360N無縫鋼管出口需求大幅增加。從最近市場調研來看，部分鋼廠近1個月以來出口訂單有較為顯著的增長，且訂單至少能維持到5月，品類則主要集中于配額限制較小的板坯。鑒于海外鋼材缺口的客觀存在且該缺口在今年上半年難以有效修復，預期疫情管控放松后，物流端的流暢將進一步助推出口需求的兌現。

盡管出口與基建給后市鋼材消費帶來了較多的看點，但地產端需求依然弱勢。盡管多地出臺下調購房首付比例與貸款利率等利好，但從實際銷售成交情況來看，居民購房意愿并不強烈，居民的風險偏好和消費傾向都將繼續降低，來自地產端的鋼材需求預期將大打折扣、難以兌現。

綜上所述，在市場中性偏樂觀情緒下，預計4月中旬起國內大部分地區的交通物流與終端經營生產活動能重新進入常態化階段，屆時需求的集中兌現將提振鋼價。但在地產現實萎靡仍然持續的情況下，需警惕鋼材需求在兌現期過后可能要再度面臨弱勢的現實。

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